El Banco Central no bajará más la tasa de interés hasta el cambio de Gobierno

La actual conducción del Banco Central decidió no bajar la tasa de interés por debajo del 63% hasta el último día de gestión, por lo que quedará en manos de la nueva gestión resolver qué hacer con ello.

"Se refuerza la importancia de sostener un rendimiento real positivo para los ahorristas", dice un comunicado emitido este viernes por el Comité de Política Monetaria (COPOM) que lidera el presidente de la entidad, Guido Sandleris.

Por lo tanto, se mantendrá el límite inferior para la tasa de interés de las LELIQ en 63% anual. Esto va a contramano de lo solicitado por el presidente electo, Alberto Fernández, quien se inclina por una baja sustancia de la tasa de interés para reactivar la economía.

El economista Miguel Ángel Pesce es quien suena como sucesor de Sandleris. Ocupó el puesto de vicepresidente del Central entre 2004 y 2015 y en la actualidad se desempeña como presidente del Banco de Tierra del Fuego. Por ahora, no hubo contactos entre ambos.

Mientras la transición sigue prácticamente congelada, el COPOM tomó decisiones para diciembre y enero, de acuerdos a lineamientos de la actual política monetaria (que había sido acordada con el Fondo Monetario Internacional).

Se definió la meta de base monetaria (BM) para el próximo período y decidió mantener inalterado el límite inferior actual de la tasa de interés de las Letras de Liquidez (LELIQ), de manera consistente con el programa económico vigente.

Desde el 28 de octubre, el Banco Central realizó compras netas de divisas por 2.427 millones de dólares. Estas compras implicaron un aumento en la meta promedio de BM de noviembre de 79 mil millones de pesos, quedando la misma en 1.662 miles de millones de pesos.

El Central esterilizó parte de este aumento, quedando la BM promedio de noviembre en 1.568 mil millones de pesos, 94 mil millones de pesos (5,7%) menor que la meta mencionada.

Durante diciembre y enero la demanda de dinero presenta un marcado incremento estacional asociado al cobro del sueldo anual complementario (medio aguinaldo), a los mayores gastos de fin de año y al período de vacaciones.

Para facilitar la administración de la liquidez en estos meses, el Directorio del BCRA estableció, en junio de 2019, un período de cómputo bimestral del efectivo mínimo. Es por ello que el COPOM considera adecuado que el cómputo de la meta de BM se realice también sobre el promedio del bimestre.

De esta manera, y en línea con las proyecciones de demanda de dinero del Central, el COPOM estableció la meta de BM para el bimestre diciembre 2019-enero 2020 en 1.732 mil millones de pesos.

Esa meta surgió de un incremento calculado sobre el promedio de la BM observada de noviembre, que incluye el aumento mensual de 2,5% aplicado desde octubre y el ajuste estacional del bimestre, corregido por el impacto estimado del reciente endurecimiento de los controles cambiarios.

La meta se ajustará por el efecto remanente de las operaciones cambiarias del Banco Central de noviembre y por las que se realicen durante el bimestre.

En el contexto actual, se refuerza la importancia de sostener un rendimiento real positivo para los ahorristas. Por lo tanto, el COPOM juzga necesario mantener el límite inferior para la tasa de interés de las LELIQ en 63% anual.

Las resoluciones fueron adoptadas con la aprobación unánime de las personas que conforman el COPOM. El mismo está integrado por Sandleris; el vicepresidente, Gustavo Cañonero; la vicepresidenta segunda, Verónica Rappoport; Enrique Szewach, director designado por el Directorio de este Banco Central; y Mauro Alessandro, subgerente general de Investigaciones Económicas.

Por la corresponsalía de Buenos Aires.