A la espera del “giro navideño” del FMI, el Gobierno aspira a terminar con un saldo positivo de USD 4.800 millones

Todo parece indicar que la tercera revisión será oficialmente probada por el organismo internacional y el desembolso llegará antes de fin de año.

Alberto Fernández y Kristalina Georgieva, titular del FMI.
Alberto Fernández y Kristalina Georgieva, titular del FMI. Foto: ESTEBAN COLLAZO

El directorio del FMI podría sesionar después del 20 de diciembre y aprobar la tercera revisión de metas. De ser así, el Gobierno recibiría el último desembolso del año: USD 6.000 millones. Con este refuerzo para las reservas, esperan terminar con un saldo positivo de alrededor de USD 4.800 millones.

Si la junta de los máximos directivos del Fondo Monetario reconocen el cumplimiento de los objetivos centrales del tercer trimestre llegará el último giro de 2022: 4.500 millones de DEGs, lo que equivale a unos USD 6.000 millones. En días más se conocerá el día preciso en que sesionará el organismo.

Massa y su equipo económico aspiran a fortalecer las reservas.
Massa y su equipo económico aspiran a fortalecer las reservas.

Recientemente, una misión técnica de funcionarios argentinos estuvo en la capital norteamericana para finalizar la tercera revisión trimestral desde la firma del programa financiero en marzo pasado. Asimismo, anticiparon cómo evolucionan las principales variables que mira el Fondo de cara al cierre de 2022.

En esa visita también se habló sobre los objetivos de 2023 y se continuó con la discusión sobre cómo el acuerdo puede “absorber” el costo que tuvo para la Argentina la guerra en Ucrania y el debate respecto a los sobrecargos de interés que cobra el organismo a sus deudores, entre ellos nuestro país.

El último desembolso dejará como saldo de 2022 un monto de giros netos, es decir, sin contar los pagos de capital e intereses que tuvo realizar el Poder Ejecutivo a Washington con ese mismo dinero, de unos USD 4.800 millones, de acuerdo a estimaciones privadas.

Cuánto le deberá el país al FMI

“Si bien los pagos al FMI entre enero y abril están 100% calzados con los desembolsos que recibirá Argentina en diciembre 22′ y marzo 23′ (sujeto al cumplimiento de las metas), desde mayo en adelante las operaciones con el FMI dejan de significar un financiamiento neto positivo para el país”, señalaron desde la consultora Invecq.

“Formalmente, según el acuerdo con el FMI y asumiendo que se materialicen todos los desembolsos pautados, entre mayo y agosto el Fondo le ‘bajaría’ a la Argentina poco más de USD 1.200 millones (cuando en el mismo lapso el país enfrentará vencimientos de capital e intereses por más de USD 3.400 millones). Si bien los valores pueden variar mínimamente por diferencias cambiarias, en el lapso inmediatamente preelectoral (mayo-agosto 2023) el país enfrentará pagos netos al Fondo por más de USD 2.200 millones”, agrega el informe.

Ingresarían al Banco Central cerca de USD 6.000 millones con el último desembolso del FMI.
Ingresarían al Banco Central cerca de USD 6.000 millones con el último desembolso del FMI. Foto: Banco Central

“Esta es una de las principales diferencias con el 2022, donde las operaciones con el Fondo implicarán un ingreso neto de divisas por aproximadamente USD 4.800 millones, mientras que en el 2023 representarían un egreso neto de divisas para Argentina por más de USD 3.500 millones contemplando capital e intereses”, señala.

La consultora PxQ, que dirige el exviceministro de Economía Emmanuel Álvarez Agis, proyectó un saldo neto entre diciembre de este año y el de 2023 de unos USD 300 millones. Durante los meses que transcurrieron de vigencia del acuerdo, entre marzo y diciembre, PxQ estimó que el saldo neto de desembolsos será positivo en unos USD 3.000 millones.

Cuando ingresen los casi USD 6.000 millones en las próximas semanas habrá un saldo neto, ya que en esos días (está pautado a priori para el 22 de diciembre) se deberán pagar cerca de USD 2.800 millones, aunque entre enero y febrero habrá más vencimientos: otros USD 2.800 millones en enero y una porción menor a los USD 500 millones en concepto de intereses a lo largo de febrero.

En 2023, la Casa Rosada deberá girar hacia Washington un total de USD 19.700 millones al valor del tipo de cambio entre los DEGs del FMI y el dólar de este martes.

El comunicado del Fondo sobre las metas aprobadas

En cuanto a la tercera revisión de las metas de la Argentina, desde el FMI señalaron: “La prudente gestión macroeconómica y los esfuerzos para movilizar financiamiento externo están respaldando la estabilidad macroeconómica—se está restableciendo el orden fiscal, moderando la inflación, mejorando la balanza comercial y fortaleciendo la cobertura de reservas. La implementación continua y decisiva de políticas sigue siendo esencial para reducir aún más los desequilibrios macroeconómicos, especialmente en el marco de un contexto externo e interno más desafiante. Los objetivos del programa permanecen sin cambios durante el resto de 2022 y 2023″.

“Si bien se han logrado avances, las condiciones macroeconómicas siguen siendo frágiles y la implementación firme del programa será esencial en el futuro”, decía el texto. Y agregaba: “Será fundamental continuar con el proceso de consolidación fiscal”, en este sentido, se deberá dar una reducción del déficit primario de las cuentas públicas del 2,5% del PBI en 2022 al 1,9% del PBI en 2023.

La inflación se está moderando (aunque desde niveles altos) y la balanza comercial está mejorando, en gran parte debido a una desaceleración saludable en la demanda interna y las importaciones. Además, las autoridades siguen encaminadas para cumplir los objetivos del programa de finales de 2022″, reconocieron desde el organismo.

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